最近，关于降低利率的消息有很多新闻，存款和贷款利率在向下渠道上。以当前存款为例，当前的存款利率通常下降到0.05％，接近零利率。在这种情况下，如果您向公司提出一个问题：“融资是融资时要考虑的最重要因素吗？”简短的答案是：“当然”。借钱时，谁不在乎贷款是否昂贵？但是，如果这是一个全面的答案，对于许多公司而言，答案可能是：“在此阶段，成本不再是最重要的因素。更重要的是，公司值得融资吗？”融资利率继续下降。在过去的15年中，融资我国家的业务成本已系统下降。这种趋势深刻反映了财务供应改革结构的有效性以及财务政策工具的协同影响。From 2010 to 2025, the high point of interest rate of corporate financing of my country took place in the third quarter of 2011. According to data from the People's Bank of China, in September 2011, the weight of the debt average interest rate of my country's financial institutions on non -financial businesses and other departments is 8.06%, at which the average rate of the overall interest rate of interest rate Interest rates of personal housing loans are 7.36%.从那时起，中国人民银行继续加深了利率市场以改革为重点的改革，继续为RA在市场商品（LPR）（LPR）和存款利率的市场调整机制的有效性提供全面发挥，并促进了债务利率的大幅下降。公司贷款的体重平均利率目前处于较低的历史状态。 2025年3月，LPR一年和五年以上分别为3.1％和3.6％ND新发行贷款的体重平均利率约为3.4％，为高质量的经济发展创造了巨大的财务环境。在2025年第一季度，一般贷款的平均平均利率为3.75％；票据融资的权重平均利率为1.55％。个人住房贷款的体重平均利率为3.13％。与2025年第一季度的贷款利率和2011年的高点相比，一般贷款的体重平均利率下降至405点；该法案的平均利率平均利率下降至800点，住房贷款利率的平均体重下降了423点，总下降并不小。观察我国家的金融机构的体重减轻平均利率，从2011年开始，除了回调和2014年，2017 - 2018年和2021年贷款的利率增加外，总体趋势是下降的。到2025年5月，LPR再次跌入了新的低点。在2019年对债务市场（LPR）进行兴趣改革是利率市场的重要里程碑。 LPR意义重大，通过锚定中期贷款设施（MLF）利率和引入以市场为中心的通道机制来提高利率交付的效率。数据显示，1年LPR逐渐从4.15％降至2020年初，至2025年5月的3.0％，5年LPR从4.80％降至3.5％，分别达到115分和130分。拒绝基本观点有效地指导金融机构降低保费风险。融资利率降低的原因与宏观经济因素密切相关。近年来，国内和国际经济状况已经变得复杂而多变，经济增长已经面临一些压力，例如全球流行病的影响，俄罗斯和乌克兰之间的冲突和SLippery房地产市场，市场消费和投资势头还不够。为了刺激经济增长，中央银行通过金融政策和其他方法来降低企业的融资成本，以扩大生产投资，释放潜在消费和稳定经济增长。利率下降也取决于财务政策因素。中央银行执行整齐的金融政策，全面使用各种工具，例如公开市场运营，储备比的降低以及利率降低到注射到充足的市场流动性并增加资本供应。同时，我们将以报价率（LPR）市场促进债务改革，以便可以证明邻居和需求水平和利率水平的供应变化，这可以有效地将其转移到公司资金上的利率，并激励其下降。金融监管当局的政策取向是因此，公司融资利率下降的原因之一。金融监管部门应加强行政管理，标准金融机构的行为，明显不必要的融资和成本链接，并降低对企业并不有趣的融资成本。同时，鼓励金融机构优化业务流程，更改财务和服务产品，提高融资效率和服务水平，并进一步降低公司融资成本。相关政府部门的目标支持激发了公司融资率的结构向下趋势。政府减轻了对企业的负担，并未通过财政补贴和税收优惠等政策直接降低企业的融资成本。同时，制定和实施工业政策，以指导资金流向国家支持的行业和领域，提高公司盈利能力和债务偿还能力，并为降低企业融资成本创造有趣的条件。公司如何判断融资是否有效？无论是银行还是直接债券释放的贷款，融资都是业务运营中的关键问题，这将影响公司所有权和责任，收入和损失，更重要的是Company的现金流量。该公司正在全面判断是否有融资安排有效，从财务逻辑维度，投资的复发和风险匹配有效。判断公司融资是否有效的最简单依据不超过企业的收入超过借贷后所支付的利息，也就是说，如果公司的融资成本高于投资项目的复发率，即内部收益率（IRR）。融资的主要比较是资金目标的预期回报。在投资项目之前，融资成本（这样作为贷款利率，需要将回报率的股权要求与内部退货率（IRR）的项目进行比较。当IRR项目大于融资成本时，融资的投资可以带来正面净现值（NPV），这是所谓的成本效益；另一方面，如果IRR少于融资成本，项目收入不能涵盖成本支出，那么融资将不会有效，并且会导致价值损失。公司融资是否有效的另一个比较基准是资本的重量成本（WACC）。需要将新的资金成本与现有公司现有资本结构的综合成本（WACC）进行比较：如果新的融资成本低于WACC，则可以降低总体资本成本，并可以优化财务结构；如果新的融资成本大于WACC，则可能会推动全面的成本，因此需要谨慎。公司融资也将是合伙nSIDED资本的优化结构，即风险和行动的匹配，以及融资将需要实现资本结构的最佳目的。如果业务比率的业务比率太低（例如少于40％），则适中的债务成本可以增加股本乘数（杜邦评估效应）并增加资本回报率；如果UT与资产的比率太高（例如70％以上），即使新的融资成本较低，则股票投资者可能会因促进财务风险而寻求收益增加，这将推动体重平均资本成本（WACC）。此外，在进行融资维修时，企业还应全面平衡短期成本和长期价值。例如，即使是公司财务的一些短期指标也是未知的（作为早期研发投资的股权融资），他们也可以支持技术障碍或扩张市场共享（例如，花钱来吸引客户的互联网公司），TH目前，需要从战略规模评估“隐式回报”。例如，当危机时（例如在流行病下的紧急贷款）融资时，需要优先考虑紧急流动性，而不仅仅是将成本与短期福利进行比较。简而言之，如果公司的融资是“资金”，则是财务数据 +战略价值的全面酌处权。企业不仅应该确保资本投资的收益超过成本，而且还需要与Kum Capital结构性和长期发展目标相匹配。仅使用利率来确定其是否有效地有效地降低了短期。公司融资还需要动态的综合决策，例如资金的目的，风险和市场环境的风险。以非常低的利率，公司是否准备筹集资金？ 2024年，我国家的社会资金成本下降，债务的利率仍处于较低的历史中RY。例如，在2024年12月，新发行的公司贷款（国内和外币）的体重平均利率约为3.43％，比去年同期的基点少36个； 2025年4月，新发行的公司贷款的平均体重平均利率约为3.2％，大约50个Thoses核心基础小于去年同期。尽管融资的利率继续达到低点，但公司信贷需求一直很容易受到伤害。 2024年，中国企业（机构）机构的新贷款价值为14.33万亿元，而2023年同时的新贷款价值为17.91万亿元。 2024年，与2023年相比，新的商业贷款（机构）的规模减少了近五分之一，这是近年来的重大衰退。 2025年4月，元人民币贷款增长了近2800亿元，增长了400亿元人民币，每月增加3.36万亿元。该月的新贷款数据已达到自2008年以来的新低点。差异 - “低利率和低需求”的现象是出于高利率，供应和需求不匹配和公司收入不足的原因。这些因素是由复杂的负循环机制形成的。首先，即使企业的融资成本似乎一直在下降，但实际利率仍然很高。实际利率决定了排除通货膨胀率效应后的利率。计算公式为：实际利率=名义利率 - 通货膨胀率。近年来，我国家的通货膨胀率（CPI）也有所下降，因此偏转的标称利率下降趋势，因此当前的实际利率不低。例如，2024年12月1年贷款的实际利率约为3.0％（名义利润）。而贷款的实际利率2019年12月的一年接近0（名义利率为4.35％ - 通货膨胀率为当月4.5％）。比较两个利率，到2024年底的实际利率显着高于流行前水平。除了CPI外，国家工业生产商价格指数（PPI）的同比也相对较低，同比同比下降2.2％。在工业产品的偏转压力下，制造公司面临“收入拒绝 +增加实际债务成本的双重压缩”。例如，如果设备制造设备的融资成本为3.8％，但产品价格的年下降量达到5％，那么实际的业务融资成本可以将其视为8.8％，这超过了4.2％的保证金收入，并且运营和运营也很困难。其次，在供应不匹配和需求下的容量使用率较低，因此缺乏公司信贷扩张。多年来，我国家的经济过度供应方面的扩张和需求方面的弱点发展了很大的矛盾。我的国家已经消费了很长时间了，我国经济对美国的关税引起的目前的出口问题变得更加困难，无法有效地溶解劳动力。在衰减过程中，我国制造业的使用率目前不到75％，这是历史悠久的。库存的积压导致强迫企业进入肢体周期。目前，企业倾向于减少当时的投资，因此融资需求受到限制。同样，在收入倒退的现实下，商业债务的进一步扩大将受到财务障碍的影响，并且持续拒绝公司资产回报（ROA）削弱了公司的动力。 2024年，ROA（滚动12个月）的工业业务高于指定规模的规模4％，一般贷款的平均利率也下降了同时ed到4％。在历史低点和接近数字值中。目前，债务增加的边际回报并不大，甚至接近零。企业更愿意选择“ I-最小化债务”方法。低利率≠有效需求，并恢复资本需要改善。回到本文开头的问题：“利率仍然是资助公司时要考虑的主要因素？”当前的答案也许是：“现在主要的问题是该公司是否愿意筹集资金，而不是昂贵的融资。”多年来，我们已经提高了公司融资成本的降低，但是现在我们已经这样做了，但是公司不想借钱。这可能是许多人一开始就没有期望的。近年来贷款利率显然高于当前利率，甚至是当前利率的很多倍，但当时企业的融资状况是仍然活着和嘈杂，甚至大火都在燃烧，既有供应和需求。目前，对公司贷款的需求疲软本质上是拒绝资本和增长驱动增长模型失败的集中拒绝反思。仅通过降低利率来解决困境很难解决困境。有必要通过供应方面的结构来提高因素的总生产率，同时扩大对新兴行业的投资，以激活需求方面，这是由现代金融供应等补充的，并努力重建“融资，资产，记录的回报，资产，记录和优质”的良好周期”。当预期返回业务的企业（ROA）持续的收入超过2％的评分高于融资成本时，信贷需求可以进入可持续的恢复渠道。降低融资成本可能就像控制交通拥堵一样。当充满交通拥堵时，每个人都期望f路上的埃沃尔汽车；有一天，出于各种原因，街道有些人口（如流行病时的极端情况），但他们错过了人们来车去汽车，他们充满了烟花，甚至忙碌而紧张的时刻。 [Xue Jian的一套是银行分支机构的总裁，也是中国国际商会的事实宣传银行委员会的专业集团负责人。他写了《校对：国内信用证，供应和工厂》一书]